智东西（公众号：zhidxcom）
文｜Lina
共同把脉智能+驱动，洞悉资本市场新规则。
12月8日，由九宇资本、智东西、犀牛之星、极果、六合咨询共同主办的“2016智能+未来峰会”在北京北京JW万豪酒店揭开大幕。在这场近六百人的行业盛会上，来自投资界、创业圈和产业链各方40余位大佬登台演讲交锋，围绕“新经济、新智能、新三板”主题，探讨产业变革中的投资机会、人工智能时代下的新消费模式、汽车的智能化未来等，带来最前沿的实践、思考和判断。
在下午的圆桌论坛环节中，宁远科技首席战略官 孙大宁、铁血科技董事长 蒋磊、东电创新董事长 李洋、明致体育董事长 王伟、神州优车董秘 陈良芸、六合咨询CEO 李涛与犀牛之星合伙人 古志宽就“新三板，价值发现”的主题展开了对话和讨论。
以下为圆桌讨论要点精摘：
1.宁远科技首席战略官 孙大宁——充分拥抱资本市场红利
就医160，互联网医疗。15年年底挂牌。三个产品线，解决用户三长一短的痛点，帮助患者通过互联网解决就医过程痛点。帮助医生提供多点执业的平台。在患者端，不仅民营机构，公立机构也拥抱互联网。连接医院、医生、患者三端的平台。目前注册用户数超过1个亿，患者300万，医院50万，几千家医院。已经实现了当月盈利，明年有望成为互联网医疗第一家盈利的企业。
在三板里的失：1、只能接受人民币投资，外国投资人不能参与。人民币企业要看资金轮，互联网企业更看流量。
得：市场的残酷性让我们了解到了。重视商业模式，良性现金流。给企业脱胎换骨的感悟。12年获得天使融资，14年A轮，估值1.53亿，15年B轮，5.3亿，16年C轮，估值16亿，充分拥抱资本市场带来的红利。
2.铁血科技董事长 蒋磊——点对点联系股东，信息同步，增强流动心
军事社区网站，2001年大学创办。2015年年底新三板挂牌，挂牌前后母子1亿，对网站发展有很大帮助，未来。
采取点对点联系股东及投资人，防止股价被击穿，增强其持有意向，做到信息同步。并将这些信息给到潜在投资者，增加流动性，主动撮合交易工作，对接买卖盘。
在对接新投资人的过程中，感觉到最近三个月以来大家预期越来越好，明年下半年有转机。
3.东电创新董事长 李洋——享受新三板红利，对未来充满信心
2013年底挂牌。依托独有的窄带宽视讯传输技术，应用于B端C端，进行幼教（包括K9，K12）的教育信息化，百姓利用窄带宽技术提高食品安全，应用于建筑行业，直播行业等，大大地压缩用户成本，提高生活水平。2013、2014年业绩、营收翻番。2015、2016也有不错的成长。
从企业来讲：没有资本市场资金支持，企业做不了那么快。企业中高层整体素质也有非常大的提高，股东需要企业业绩增长，新三板提供的期权、股票等可以留住技术人员、中高层人员。从业务来讲：为企业创造价值。从互联网业务来讲：为社会创造价值，降低用户视频成本。新三板为企业带来变化，未来都有希望和信心。
4.明致体育董事长 王伟——梳理公司架构，“打扫干净屋子再请客”
今年8月挂牌。互联网的垂直体育社区，“新三板体彩第一股”，做体彩里的竞猜彩票，历史数据统计分析，前章赛程，用户咨询服务。针对足球迷、篮球迷的社区。目前没有放开互联网彩票售卖。
彩票行业特殊，政策存在约束。挂牌和最初的目标一致，还是阶段性地上了一个台阶。通过新三板挂牌对公司架构、财务做了一个比较好的梳理，对管理水准有了本质提升。在未来寻求新融资者的时候，是随时准备好了的。将来在新三板融资和找基金的融资不太一样，通过公众市场融资对于创业者来说有更好的谈判筹码。
5.神州优车董秘 陈良芸——坎坷上市，体现价值
今年7月挂牌。市值400亿。四大业务板块：神州租车，神州专车，神州买买车（汽车电商服务，和汽车之家不太一样的地方，它们只做线上倒流，我们可以把线上流量导流到线下）神州闪贷，汽车金融板块，汽车抵押。消费者用车的平台。汽车领域中国没有龙头出现，保证用户用车相关需求。
出行领域竞争激烈，举报信与负面信息多轮反馈后，7月正式挂牌。挂牌前两轮融资，近60亿人民币，公司价值得到体现。希望以后政策开放，能够得到全球资本市场的支持。
6.六合咨询CEO 李涛——资本市场与经济周期相互成就，新科技是推动力
TMT+时尚消费领域投资。六合更专注新经济互联网平台。我们看到的新经济很多公司在新三板挂牌，我们提供产业及体系化的原创研究。截至至昨天，发掘了81间公司，83篇深度报告。独立第三方，专业研究机构，研究咨询、战略规划、市场化。
优质资产稀缺，在研究完新三板后发现有不少企业可以深挖的。代表新经济、体育、教育、旅游、科技公司。在进入移动互联网时代后。新科技迅速拉平信息不对称现象。新窗口越来越短。对于新三板企业来说，它们需要快速融资，谋取发展。这样来看新三板对于他们而言是很好的融资渠道。二级市场更多是为了投资的退出，新三板小微企业已经摸索出一定的商业模式，上三板更多是为了规范它的管理。
未来中国科技转型，新科技是推动力。每个资本市场的崛起都跟新科技挂钩。PC时代成就了纳斯达克，移动互联网时代成就了中小板和创业板，影视、娱乐。到了新三板，代表了新消费、新升级。每个资本市场都跟新经济周期结合起来，相互成就，相互壮大的。交易不活跃只是暂时的，流动性需要和国家整体调控结合起来。
以下为圆桌讨论全文：
主持人：最后一个环节了，非常感谢坚持一整天还留在现场的朋友，今天是最后一个环节的新三板环节，希望有更多的干货给大家，也希望给大家一个更轻松的环境。其实今天来的嘉宾主要是企业方的代表，除了我们的主办方之一，六合咨询的李涛总是第三方的代表，企业有分几个阶段的，其中最早挂牌的，东电创新他们13年挂牌的，铁血还有宁远应该是去年年底挂牌的，神州还有明致体育应该今年挂牌的。我们各位简单给一个自我介绍。
蒋磊：铁血是一个军事网站，2001年我在大学的时候创办的，今天已经有15年了，是老牌的军事社区，还算坎坷，应该是去年我们在新三板挂牌，享受新三板的红利，挂牌前后募了一个多亿，对公司的发展非常重要，我们也能够看到，今年我们的增长速度非常快，明年的预期也非常好，差不多就是这些。
孙大宁：大家下午好，再过一个小时估计到晚上了，感谢这么多忠实的听众留到现在，我是宁远科技的孙大宁，我们公司还有一个品牌大家相对熟悉一点，160，我们做互联网医疗的企业，核心的产品线，对应患者和医生还有医院，针对患者核心解决三长一短的痛点，排队和候诊时间长，看病时间短，我们提供一站式的就医服务，通过互联网有效的解决在就医当中的一些痛点，第二块针对医生提供互联网的自由职业的工具，中国的老百姓看病有一个特点，认医院不认医生，如果有什么病，通常想说哪个医院治疗什么好，我们都知道现在国家在推医生的多点职业，很多医院的大牌医生出了医院体系之后发现没有患者了，所以我们作为一个流量的平台，我们依托我们庞大的患者流量，给医生提供一个多点职业的平台，不仅给他带患者，也帮他树立起互联网上医生品牌形象，这是在医生端。患者端我们欣喜看到，不仅民营一些机构，公立的医院越来越拥抱互联网，针对医院IP和互联网的优势提供互联网+的解决方案，连接医院、医生、患者的平台，很有幸去年底挂牌新三板，公司发展比较迅速，注册数突破了一个亿，活跃用户超过三百万，患者超过三百万，医生大概也是小几万。院数有六千家，企业经营指标目前趋于良好，已经实现当月盈利，明年有望成为中国互联网医疗领域第一家实现盈利的一个公司，谢谢。
李洋：我是东电创新的李洋，我们公司2013年12月20号挂牌新三板，现在也是指数股票然后创新层，我们主要业务是依托我们独有的技术，窄带宽视讯传输技术，大家有兴趣可以搜一下，有路演的济贫，窄带宽应用在B端和C端，机场地铁和油田煤矿都是传统用户，C端有一个控股的子公司，东电微笑，主要窄带宽进行K9到K12这一段时间教育的信息化。包括东电氯胺，老百姓用窄带宽的技术来提高我们食品安全，我们有视频技术可以用在建筑行业，像包括刚才我听了有一个嘉宾讲到做直播的，包括直播行业，我们能够无论是B端还是C端，能够非常大的压缩用户的使用成本，那么同时提高生活水平，我们挂新三板以来，公司取得比较快速发展，13年、14年，业绩营收都是翻番，超过100%，15年、16年都有不错的成长，谢谢各位。
王伟：大家下午好，我是明致体育的王伟，我们是最新挂新三板，今年8月份刚刚挂，没有享受到红利，发展的好希望搭上资本的快车，我们公司的业务互联网垂直体育社区，跟刚才前面蒋总还有军事医疗挺像的，我们是一个垂直的体育社区，其实行业分析人称为新三板体彩第一股，我们做的服务和体彩很特殊的品种竞彩，很多人说互联网不能卖彩票，之前能卖的时候我们卖的，后来不能卖我们的业务也还没有受影响，就是说因为竞彩很特殊的，不是买几个数，或者随便挑一个红球篮球，需要对比赛进行分析，历史的数据统计，包括赛程和赛果分析等等，提供很多用户先后分享的咨询方面的服务，所以就像是一个互联网社区的样子，只不过针对足球迷和篮球迷为主的平台，我们也希望国家尽快的开放彩票的互联网销售，我们的业务一定是一个爆炸性的增长，谢谢。
李涛：我是六合咨询，我们专注于时尚消费领域有投资，六合咨询专注做新经济领域的互联网的一个研究平台，我们是这样一个定位，我们看到这些新经济的很多公司新三板挂牌的，主要服务新三板的公司，然后为他们提供产业，加上原创的公司研究，加上体系化这样原创研究，我们截至到昨天，已经挖掘了80余家公司发布了83篇的报告，铁血科技，神州优车还有就医160我们都写过报告的，市场关注度不错，我们是独立第三方相对比较专业的研究机构，因为我们之前从二级市场出来的，然后之前研究的也是互联网传媒这个领域，现在来看这个方面还是比较缺乏的，因为整个市场还是比较冷淡，但是我们还是看好，这个里面的机会，因为是对这种深度的，有价值的原创的报告是有需求的，而且缺乏这样一个定价体系，所以我们专注在新三板领域为他们提供服务，而且服务比较全方位的，像研究咨询，战略规划，投融资这些我们都是可以做的，我们相对比较灵活，而且市场化的，所以大家可以关注。
陈良芸：我是神州优车的董秘+CFO陈良芸，今年3月份新三板挂牌的，市值四百多亿，我们公司下面四大业务版块，第一个版块神州租车，也是香港上市公司，全国大概有十万台车，规模是行业第二第十名加起来还要多，净利润13.9亿。第二个神州专车，100%都在这个里面，大家看过神州专车的广告，不知道在座有多少是我们的客户，我当然希望越多越好，每天的单量有四十多万单，我们做的比出租车更高级更中高端一些的出行需求，不是像这些优步快车一些的，一般比出租车价格贵20%，我们的服务更好。第三个版块做的神州买卖车，是汽车电商的服务，和大家以前听到的包括汽车之家，包括易车不太一样的地方就是在于他们不管汽车之家还是易车，只是做线上的导流，如果有交易发生导流到4S店，我们有线下买车神州的实体店，线下有流量有实体店可以接住，我们要赚的不是导流的钱，我们赚的交易的钱，希望交易车买车卖车我们平台实现。第四个版块神州闪贷，主持人有一辆车缺钱，可以车评估一下抵押给我，假如评估20万可以抵押出去80%到90%，同时车上装一些GSP的装置，违约要装车，正常付款没有任何问题，这是另外消费金融的。我们神州优车是搭建所有消费者用车的平台，中国人最大的消费是买房子，除了买房子以外第二大的消费我们觉得就是汽车，汽车这个领域其实中国没有真正的龙头出现，我们要做所有消费者用车的需求都集合我们的平台，消费者本地拥车到异地用车，没有车到有车，用车相关的需求都可以通过我们的平台实现，打造人车生态圈，这是我们的战略定位。
主持人：陈总说神州优车的市值，我看了一下420亿，应该是排在所有新三板企业里面第二，除了九鼎，如果九鼎不是因为一年的多的停牌，可能现在新三板最大市值的公司就是神州优车。我们回到主题，今天的主题是新三板的价值新发现，在说价值发现前，我先想请各位企业嘉宾分享一下你们进入新三板的感受，你们都是不同阶段，包括有没有享受到资本红利，包括融资，包括各个环境，政策，跟你们自己企业，哪个因素更重要？先从挂牌最早的李洋总先来，你可能感受多一点。
李洋：谢谢，是这样的，因为我们13年底挂牌，13年还是14年，全年收入就六七百万，利润几万块钱，到去年收入是七千多万，净利润是将近一千五百万，怎么说呢，可以说你没有资本市场的那种资金的支持，你这个企业不可能做这么快，这是一个从数据上来说，然后从人来说，企业整体的高层，包括中层，整体的素质，都有一个非常高的提高，考虑到人员成本什么的，以前可能你得过多考虑成本，现在你就得很大程度上要考虑，要尽快的往前跑，因为投资者有压力，股东们需要持续不断的企业的业绩增长，那么这是从企业的角度上，包括比如说我们现在都知道，像我们北京，包括北上广深房价非常贵，想留住人挺难的，技术人员，高层的管理人员，新三板提供了一个，比如像期权和股票，有这种机制，能让我们想留得住的人，可能给他捆绑一个未来的收益目标，那么就能够比较踏实的去做，这个可能有一些人，因为我们公司大家一起创业的人都挺有情怀的，但是有的时候情怀解决不了实际生活的问题，没法跟老婆交代，没法丈母娘交代，是一个新三板公司，不能叫上市公司，很多人也这么叫，最起码有股票，有一个放大的倍数，尽管这个倍数现在非常的不理想，但是起码比普通的公司肯定有吸引力，这是从企业来讲。从我们整个我们做的业务，因为我们做的其实是一个视讯传输的核心业务，我们以他为中心，我们分装出各个产品，比如企业端的产品不讲了，比如这些产品，我们可以给企业节省很多成本，本来两口油井之间传一个视频，一年的带宽三到五万，用我们的窄带宽技术两万到三万，非常便宜。企业不讲，互联网技术来讲，神州优车的老总讲到，我们其实一个互联网模式给社会创造价值，打车租车，把人出行的生活方式都改变了，其实我们视频有这种梦想，我们希望视频改变很多东西，比如老百姓在吃，超市买菜，用我们的产品扫一下二维码，奶粉的罐子，可以看到挤奶到罐装所有的过程，家长随时机场和高铁上，可以随时随地看幼儿园里的小宝宝，社会价值，这个东西可能不好金钱去衡量，咱们都希望做一件事，我们一生做一件事，都希望去改变一些什么，去让生活变的更美好，比如我们马上医疗行业，可能我们马上要进行一些突破了，有的时候人类的一些顽疾，假如糖尿病我们很快会对他进行非常好的控制，因为没法根治，我们的技术和产品可以控制，不需要西药，完全用传统的方法，包括我们在深圳，可能有一些电信合作，在一些医院和SU病房安装这些摄象头，有效解决医患纠纷，比如养老，让大家处在比较兴奋的工作状态，为未来的收益和近期的收益对应上这个，这个企业发展就会非常的快，所以总之一句话，市场发展的，新三板现在确实属于比较低迷的时期，我们挂牌的公司还是挺感激这个市场能够给我们带来的这些变化，做企业的人也是一样，挺感激的，虽然我们作为老板，反正我认识一些新三板的老板到现在为止还没赚钱，但是我觉得我们都有希望，都有信心，谢谢。
蒋磊：我来讲讲我们的故事，挺有意思，去年11月5号挂牌，挂牌锁定期，老股东也卖不掉，股价比较平稳的，今年7月份解禁，当时有预见性，我们之前找了，把股票推销给一些机构，我们准备了可能有好几百万的买盘，我们想解禁以后肯定有要买，股价被砸下去了，结果发现超出我们的想象，有的投资者对新三板不是那么认可，可能是很早期的投资人，肯定就会卖，一卖可能把这个股价打穿了，我们立马打电话查到是谁，说先要卖，三个月时间我们帮你去对接买家，我们其实从今年的7月份就开始采取一些方式，比如说我们把我们的最近的业务进展情况去告诉我们所有的投资者，一个一个的发短信，微信告诉他们，因为我们认为让投资者和股东了解公司的近况和最近的趋势，做到信息同步，其实对我们的股价很有帮助的，我们这一年来公司发生很多变化，像我们做的APP，一年时间，我们七百多万的安装，一年几千万新增的收入，我们做的微信公众号一年的时间我们做到了军事行业第一，在新榜的大排名，总榜能够排到前十，我们的视频项目，从5月份开始，我们现在用不到半年时间，也做到行业第一，我们把这些信息同步到投资者那里之后，我们就发现，大家卖出的意向会非常少。另外一块，我们给之前其实去年挂牌以后，有很多这种机会，认识了很多新三板的投资者，把这些信息也告诉他们，我们就发现，有一些机构，新三板的基金会很感兴趣，会到公司里面来拜访，我们就把公司的情况告诉他们，给董秘定了一个任务，没有别的了，一个季度卖三百万，就是这个事情就可以了，因为流动性怎么来？我觉得咱们不可能期待市场给新的政策，我们也控制不了，我们能做的是什么呢？就是我们的一个天使早期的投资人跟我们讲自强则万强，自己不做努力怎么可能期待市场的变化，我们就去对接这些买盘和卖盘给董秘的任务，就是买劳补，只要成交市场上就会有流动性，我们做了差不多有两三个月的时间，其实效果还是很明显的，第一前面这一年里面，挂牌这一年买过我们票的这些机构，看到公司的变化之后，持有意向增强了，前几天，12月5号还是几号，一天成交了50万部，差不多五百多万，一个机构很早就买了十万部，现在发现公司这一年很多变化，他就做了决策，再买进50万部，立马把我们之前的投资机构排一个序，哪些人愿意按照这个价格出，员工高管排在第一位，他们卖的话优先让他们卖，第二按照投资者的先后顺序让他们卖，顺利的话价格派在前面，董秘做了撮合的工作，新三板市场之外。我们手上拿到买盘的这个量，自己统计都有六七千万的量，可能大家很快能够看到我们的一些交易会很活跃。
这个方法我觉得是我们解禁之后迭代出来很有效的方法，其实新三板流动性靠自己就可以了，不用说等新三板什么新的政策。
主持人：好的企业在寒冬只要自己表现好还是会受投资人认可的。
孙大宁：蒋总的风格和他的网站一样很直爽，我也是一个直爽的人，我说不该说的话的时候打断我一下。我刚好后来加入公司的，之前在腾讯战略发展部，加入160很有幸加入上新三板包括后面融资的过程，整个的一句话来概括，不谋全局不足以谋以欲⋯，现在新三板的现状，企业上新三板布局长远的，短期利益很多企业家不会上新三板，这是定位，我们分享一下新三板里面的得失，踩过的一些坑，大家比较愿意听，一开始觉得上新三板，上市了，走上人生巅峰了，其实不是那样，上了之后发现你只能拿人民币的钱了，美元的话要有一些额度，然后第二个，是人民币的投资跟美元的投资还不一样，人民币的投资偏财务指标，财务指标就是看净利润，这个对于互联网的企业来讲很吃亏的，因为互联网企业讲究一些用户量和圈地和投入，这是我们踩过一些坑，我觉得得是市场的残酷性让我们认清本旨，医疗的本旨救死扶伤，我们坚持这个本旨，我们还要活下来，有利润有收入，我们开始重视整个的商业模式和良性的现金流，这是上到新三板以后给我们企业脱胎换骨的感悟，很幸运我们坚持下来了，这里可以给大家分享一个数据，当然是以前的数据，我们12年获得了天使的融资，当时的公司的估值2500万，14年A轮的融资估值1.53个亿，15年B轮的融资公司投后估值5.3个亿，16年我们完成了C轮的定增，公司估值16个亿，这个里面12、14、15年的时候其实都是在亏损的，16年也是亏损的，最近几个月创新高实现当月的盈利，具体数字不能说，要看年报，也就是说整个单纯讲用户体验和价值，平衡用户体验和商业化，开始更加全面系统去来审视医疗行业这样一个市场，我们即抱着对医疗的敬畏之心，也拥抱资本市场带给我们的红利，乐观面临挑战，痛并快乐着。
陈良芸：我们7月份挂牌，其实这个过程还是蛮坎坷的，新三板是中国，应该说离注册最近的一个资本市场，特别明显的特征，一旦申请以后所有的文件就是挂牌的，我们4月12号报材料的第二天开始，各种各样的举报信就来了，因为出行这个行业竞争非常激烈，大家有所耳闻，不是一个纯互联网的生意，其实是O2O，基于实体经济的互联网领域，竞争确实很激烈，不点名了，这个里面就是说举报信多轮，腹面媒体多轮，我们没有什么好担心的，毕竟作为一个公众的挂牌公司，肯定是各个方面的合规性，财务性都是很清楚的，所以这个基础上真金不怕火来炼，多轮的反馈意见举报信的回复以后7月份正式挂牌，我们觉得新三板有自己有利的方面，我们挂牌前做了两轮融资，融了60亿人民币，挂牌后做一轮新的，所以整体公司的价值是得到充分的体现，另外一个方面就是对于管理层，做股权激励，新三板也是有非常开放的制度，即没有价格的限制，完全公司股东商量的安排，这是妥善做了安排。还有一个未来需要改进的，孙总提到挂牌前可以外资股东进来的，包括联想和阿里巴巴等等睿信好多外资股东都已经投进来，美元投的，挂牌以后无论二级市场还是一级市场外国投资人都不能参与，我们觉得制度上一个公司长远发展的话，我们定位不仅仅国内的公司，长远全球化的公司，一定得到全球资本长期的认可，这个制度上我们觉得还有一些改进的空间。
主持人：国内资本市场开放以后。
王伟：我们蛮特殊的，我们行业是一个彩票行业，政策上对我们有一定的约束，我们挂牌的时候比较痛苦，我们是去年7月份，相当于提交两次，这样的过程，最终完成了挂牌，我们企业来讲，我感觉我觉得跟我们最初的目标还是一致的，并不是说希望好象是说我们挂牌了就是上市了，公司就大发展了，我觉得还是一个阶段性的上了一个台阶，主要就是说新三板的挂牌公司的架构进行比较好的梳理，包括未来的公司内控和管理方面，相比较而言和挂牌前后公司的水准，管理水准上我觉得有一个本质的提升。第二就是说，有了这样一个新三板的载体之后，我们在未来去寻求新的融资或者的投资者的时候，还是一个非常干净的条件，随时如果说有新的投资者感兴趣会比较容易，而且我自己以前做过几次创业，都是拿着美元，或者是一些人民币基金的钱，但是这种融资我的感觉他们会对创业者有很大的要求，要对赌也好，或者做很多的竞调或者约束条件，给我的感受将来新三板上面再融资的时候和找基金的这种融资感觉不太一样了，所以我现在也是学习的过程中，希望也是通过参加各种活动，包括你们第三方咨询机构，能够陆续帮我们公司写写报告，我们能够通过公共市场去募资，对于创业者有更好谈判的筹码，牺牲少一点，获得大一点，能够给创业者创造更大的价值，谢谢。
主持人：企业都讲完了，我们问一下六合的李涛总，你作为二级市场，包括现在一级市场也研究挺长时间了，对新三板，在你们的研究当中有没有说对于现在企业的一些发展提供一些怎样的建议？你以你资本市场的经验？
李涛：其实我们是这么来看新三板的，现在二级市场，交易也不活跃，然后现在是优质的资产比较稀缺的，但我们研究新三板之后发现还是有不少可以深挖的，最近也挂牌了，还有很多的各种代表新经济的像体育的、教育的、旅游的，都是好多互联网的公司，还有新科技的，他们都是先挂牌新三板，就是这个里面有一个逻辑，现在进入到移动互联网下半场，接下来是智能时代，新科技带来的结构迅速拉平信息不对称，这种机会在新旧技术迭代的阶段，机会确实比以前少，比12年、13年少，同时窗口期越来越短，比如以前可能几大巨头，争夺好几年合并，现在可能不到半年就能够见出分晓，比如自行车的，可能到明年上半年结束战斗了，那对新三板的企业来说，他们就需要一个很快的，快速的融资，然后谋取发展，因为窗口期越来越短了，所以这样来看，新三板对他们来说是很好的融资渠道，不谋求你一定要去，我们看二级市场，流动性是好，但是是为了投资的退出，但对新三板的公司来说，好多都是中小型，可以说小微型的企业，之前已经摸索出了一定的商业模式，但是要寻求更大的发展是要借助于资本的力量，同时规范他的管理，这是对企业来说。
然后我们从经济角度来说，现在又是遇到，大家谈供给侧改革，后面要怎么走，中国的经济要怎么去转型，新消费新科技肯定是一个推动力，我们看过去资本市场的发展，其实每个资本市场的崛起都是跟新经济挂钩的，新科技挂钩的，在PC时代，其实是成就了纳斯达克，然后中国的企业也是去纳斯达克的比较多，包括BAT这些，就是说，到了移动互联网时代，其实成就了中小板创业板，中国这些像影视娱乐和营销，美股公司相比各有千秋的，新三板我们看到这些像神州，还有旅游领域的驴妈妈这种，还有体育领域的这种，是代表新的消费，新的升级，其实结合起来看，我们觉得肯定会成就新三板，每个资本市场都是跟新的经济周期结合起来，相互成就的，相互壮大的，然后企业要借助于新的资本市场谋求自己更快的发展，所以我们长期是看好新三板的，这个角度来看。
现在交易不活跃，只是暂时的，然后流动性要解决，可能也是要跟国家的整体的调控结合起来的，我们总体是看好的，企业的话我看这种挂牌新三板的大部分会在挂牌之后，好多都是一挂牌就会融资，大部分会在半年之内就会融，现在挂牌比较多的已经融了两三轮，像刚才所有的企业说最近挂牌的都已经融过一两年了，神州的话最近融的额度比较大，可能一百亿，不超过一百亿，然后已经也确定了一些，所以我觉得整个好的企业的话还是会得到资本市场的认可的，然后最近的这种融资额的话，像11月份已经又突破了一百亿，获得这个资金，是在慢慢的转好的，而且我们看到资金端越来越多的资金开始投资新三板，比较大的额度，虽然在观望，但是开始着手研究，最新有这些机会他们其实也可以退出的，总体来看，不管企业端还是资金端，都是在碰撞，然后在找其中的机会。
主持人：时间很有限，最后请各位嘉宾简单的一句话说一下你觉得新三板起码回暖到比较好的那种阶段，像这样的，因为刚才李涛总说到的转板，很多企业媒体报道调理新三板，你们觉得新三板到这种寒冬或者困局，什么时候是转折点和突破口，简单的一句话。
蒋磊：我自己感觉，因为我们自己对接新的投资人，从他们做决策的速度和人数来看，我自己感觉，最近三个月以来越来越多的，我感觉应该是代表新三板，可能大家对他的预期是越来越好，所以我估计明年下半年。
孙大宁：我专程做战略，投资不太好说，但是我觉得求人不如求己，如果放在优先级的话，我会更加关注于中国医疗市场如何市场化发展，比新三板流不流动更重要。
李洋：去年正好摆放了一下和君咨询的王老师，他现在也挂新三板了，他送给我一本书，我说的就是书名，心有理想，春暖花开。
王伟：我觉得很难判断什么时候会回暖，但是对我来讲，我也很赞同前面嘉宾的话，关键自己企业要做好，所以其实我们的心也不止在新三板，我觉得我们是两条腿，就是说看机会，如果新三板不转暖，我们可能就会退市去创业板，新三板的政策好当然新三板继续玩下去。
李涛：我比较同意蒋总的看法，可能是明年下半年，有几个衔接点，我们看当时创业板推出来是在09年底，然后当时是次贷危机之后推出来的，又有移动互联网的机会，然后迅速发展起来，新三板其实我们看到14年开始，然后到15年的股灾，16年上半年的熔断，明年又有一个时间结点比较重要十九大，二级市场资本市场维稳为主，短期顶层设计的以这个为主动作不会特别大，明年下半年之后然后二级市场稳定，要发展新的市场新的经济我觉得可能就是新三板，我认为是明年下半年。
陈良芸：准确的时点也不好判断，虽然我以前做投行的，我在想我们还是比较有耐心的，我们觉得如果两年之内新三板制度的一些改革，包括这些交易平台的推出，公募基金和转板制度陆续落地就符合我们的预计了，我们觉得有耐心的投资人会获得比较好的收益。
主持人：今天活动就到此结束，谢谢坚持到最后的朋友。
