苹果 Apple Watch (2)

苹果赚百亿够完美吗?至少Apple Watch不是

Selection智能穿戴 移动终端2015/07/22

苹果并没有公布苹果手表的具体销量,不过根据财报,以最低售价349美元来预判,苹果手表当季最乐观的销量估计也不会超过300万部。

智东西语(公众号:zhidxcom):

净利润百亿美元,苹果在自己的第三财季季报中又拿出了一个惊人的成绩。不过,成绩背后真的就那么美吗?至少对于Apple Watch不是。据财报分析,以最低售价349美元来预判,苹果Apple Watch当季最乐观的销量估计也不会超过300万部。(诺瓦)

苹果 Apple Watch (3)

文 | 郑峻(新浪科技)

如今的苹果,就像一头饕餮吸金的巨兽,而且还在以惊人的增速膨胀。在库克的治理下,近年来苹果几乎每份财报都让人瞠目结舌,今天公布的业绩也不例外。

今年第二季度(苹果的第三财季),苹果实现营收496亿美元,同比增长33%,净利润107亿美元,同比增长38%;两项指标略高于分析师预期。很难想象,在每个季度入账几百亿美元的重量级,苹果还能实现如此夸张的业绩增长。至少在商业运营方面,库克的表现完全走出了乔布斯的巨大阴影。

相比之下,同为科技巨头的谷歌和微软,虽然业绩和增长也属不错,但与苹果相比都相形见绌。谷歌当季营收177亿美元,增长11%;利润39亿美元,增长18%。而转型中的巨头微软当季营收222亿美元,增长5%,利润则受到75亿美元巨额冲销支出严重拖累(此前收购诺基亚设备与服务部门的交易)。

看当季苹果财报,除了那些靓丽的数据,还有几个关键词需要额外关注:iPhone、中国以及手表。实际上,苹果的炫目业绩增长很大程度上取决于iPhone和中国这两大关键因素。而苹果手表代表着未来的增长前景。

实际上,苹果现在是一家手机厂商。因为iPhone对苹果的重要性怎么说都不为过。当季iPhone销量4753万部,销量增长35%;实现营收313亿美元,同比增长59%。单是iPhone业绩就相当于微软与谷歌的总和。当季iPhone占苹果营收比例为63%,比两年前提高了十多个百分比。

需要指出的是,第二季度通常是每年iPhone的销售淡季,因为新iPhone会在第三季度上市,大量消费者在夏天都会持币等待。实际上,上一季度iPhone占苹果营收比例为69.4%。可以想象的是,今年新iPhone上市之后,手机业务占苹果营收的比重还会继续上升。

此外,iPhone的疯狂增长和一枝独秀背后,却是全球智能手机市场的增长放缓和其他Android国际厂商的黯淡无光。苹果的最大竞争对手三星在去年第四季度遭遇了苹果的沉重打击之后,虽然重新夺回了销量和份额的榜首,目前营收和利润同比仍是下滑,依然处在缓慢的复苏之中。

iPhone不仅给苹果带来了销量猛增,利润也在继续飙升,主要是因为iPhone 6和iPhone 6 Plus带动了苹果手机均价不断增长,同比增加了100美元,达到了目前的662美元。市场调研机构CanaccordGenuity的数据显示,今年一季度苹果在全球八家主要智能手机厂商的营业利润占比高达92%,较去年同期的65%急剧提升。

另外一个第三方数据则更体现了iPhone的吸金能力。IDC的数据显示,由于iPhone 6和6 plus在中国的爆红热销,中国市场智能手机平均售价已经从去年第三季度的192美元增长到今年第二季度的263美元。

库克早在两年前就预计,中国(大中华地区)迟早会超越美国成为苹果最大的市场。实际上,按照目前的增速预计,中国市场很可能在明年就超越美国。当季美国市场营收202亿美元,同比增长15%;而中国市场营收132亿美元,同比增长115%。中国市场占苹果总营收比例已经达到了26.7%。

中国市场的营收猛增背后既有中国用户的消费能力不断增长,也有苹果销售渠道的不断扩大。苹果在中国大陆地区的零售店已经达到了19家,而已经确认还尚未开业的商店还有近20家,覆盖城市从北上广深这样的一线城市延伸到杭州、重庆、南京、成都、昆明、无锡等各省的主要城市。

在回答分析师关于中国市场前景的问题时,库克给予了坚定看好的答复。他提到,虽然中国股市近期出现大幅震荡,但中国股票集中度很高,因而并不会影响到消费市场的支出状况,“关于中国市场的担忧情绪被过分夸大了”;而且,中国LTE市场渗透率只有12%,智能手机市场依然有增长潜力。

另一方面,虽然iPhone与中国推动苹果业绩急剧增长,但也给苹果提出了更高的挑战。要维持目前的业绩增速,满足资本市场的要求,苹果还需要寻找下一个增长点。当季Mac营收同比增长9%,服务类营收增长12%,都不足以带动苹果业绩明显增长。

作为苹果最新的产品系列,苹果手表的销量也是此次财报的关注焦点。苹果并没有公布苹果手表的具体销量,而是将手表与iPod、苹果电视以及Beats耳机划入了“其他产品”范畴。这使得外界无法准确获知苹果手表的具体状况。

不过,“其他产品”的当季营收比上年同期增长了近9亿美元,再考虑到iPod业务近年来始终在不断萎缩,可以大致预判出苹果手表的营收范围。即便以最低售价349美元来预判,苹果手表当季最乐观的销量估计也不会超过300万部。而此前分析师预计,苹果手表的当季销量或在400万部左右。近期的诸多报道也体现出,市场对苹果手表的后续动能并不乐观,并且纷纷下调了今年销量目标。

库克在分析师会议上并没有正面回答分析师的疑问,拒绝透露具体销量数据。他表示,苹果并不关注手表的当前销量,而更希望打造一个生态系统,为今年的购物季节做好准备,相信苹果手表会在今年第四季度热卖。但库克也透露,苹果手表6月份的销量高于4月与5月。

在过去的数年时间内,苹果业绩一次次创下新高,带动股价的不断飙升,也在不断推高投资者的预期。今年以来苹果股价已经飙升了39%,不断创下股价新高,目前市值高达7500亿美元,而微软与谷歌市值总和也只有6000亿美元。

苹果预计第三季度营收在490亿至510亿美元之间,低于市场预期的511亿美元。这也是苹果股价在财报公布之后反而大跌7%的主要原因。或许在目前的高位,苹果越来越难以给投资者带来增长前景。

在难以寻找新的增长点的情况下,苹果的业绩增长前景几乎完全依托于iPhone与中国市场。在寄予厚望的智能手表领域,苹果还没有表现出足够强劲的动能。或许苹果下一个增长点,还要等待苹果汽车的上市。近期苹果不断挖角汽车领域高管与研发力量,也是在为这一未来业务积聚力量。

乔布斯通过iPod、iPhone和iPad三大新产品,将苹果从破产边缘带到了业界首位。而库克进一步扩大了苹果在智能手机领域的统治力,将苹果的业绩与市值推倒了历史新高。只是,要像乔布斯那样拿出全新的增长产品,或许他还要继续等待。

(本文原载于新浪科技,原标题为“疯狂业绩带不来股价增长 苹果手表销量令人失望”)

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