机器人前瞻（公众号：robot_pro）
作者｜葛文婷
编辑｜漠影
机器人前瞻4月3日报道，3月31日，中国市场份额最大的工业具身智能机器人产品提供商微亿智造向港交所递交了招股书。
微亿智造2018年成立于江苏省常州市，开发了能自主感知、学习、决策并执行复杂任务的工业具身智能机器人产品，产品有创TRON系列的AI驱动质检机器人、光学镜片外观检测设备等，能够为客户提供开箱即用、高度柔性的工业具身智能机器人（EIIR）产品及解决方案。
根据灼识咨询的资料，按2024年的收益计算，微亿智造约占中国具身智能工业机器人行业31%的市场份额。
微亿智造创始人潘正颐，硕士毕业于上海财经大学区域经济学专业。
2022年12月，微亿智造收购了钉钉前副总裁张志琦创办的智云天工；次月，张志琦出任微亿智造董事长兼CEO，潘正颐转任COO。
至今，微亿智造已完成了5轮融资，投资方有工业母机基金、深创投、松禾天使等。
截至2025年12月31日，一致行动人士潘正颐和张志琦共持该公司已发行股份总数约31.78%，其中，张志琦合计持股约14.23%；潘正颐合计持股约17.55%。
此次IPO募得资金，微亿智造计划分配于核心技术研发、建立本地化的海外销售及服务网络、战略投资及收购、扩大生产能力和业务营运五个领域。
一、三年营收超18亿元，毛利率近50%
2023-2025年，微亿智造的营业收入分别为人民币4.34亿元、6亿元及7.96亿元，年复合增长率达35.4%。
同期，该公司毛利分别为1.84亿元、2.87亿元及3.85亿元，毛利率分别为42.4%、47.9%、48.4%。
2023年，该公司亏损了1.14亿元，2024-2025的净利润分别为0.16亿元和0.05亿元。
2023-2025年，其研发费用分别为1.78亿元、1.65亿元和2.36亿元，分别占各期间总收益的41.1%、27.5%和29.6%。
截至2025年12月31日，该公司已拥有超过800项自主知识产权，其中包括超过210件发明专利和310件软件著作权。
二、打造质检、操作、打磨等机器人，已服务3C电子、汽车制造、新能源等行业
微亿智造打造了三条产品线，分别生产EIIR产品、AI赋能的智能化产品和模组类产品：
- EIIR产品
这类产品聚焦于提供标准化且完整的AI驱动机器人，可以实现从运动控制到任务执行的关键能力均由其自主模型驱动，目前官网公布的产品有创TRON系列的质检、操作和打磨机器人。
- AI赋能的智能化产品
这类产品专注于为客户提供具备视觉感知、数据分析及工艺优化AI能力的定制化工业装备。目前官网已展示光学镜片外观检测设备、手机中框或辅料外观检测设备和MIM件外观检测设备三样产品。
- 模组类产品
即可独立销售的软硬件组件，如智能感知硬件模组、工业软件与云平台、核心算法模型、工业机器人及磁力运输系统等。目前官网公布的产品有灵犀OCT和灵镜PMD。
2023-2025年，微亿智造来自EIIR产品、AI赋能的智能化产品和模组类产品的合计收入分别为4.34亿元、6亿元和7.96亿元。
其中，EIIR产品的收入分别为1.14亿元、2.72亿元、4.53亿元，年复合增长率为99.3%，占比分别为26.3%、45.3%和57%。
AI赋能的智能化产品分别为2.03亿元、2.05亿元、2.09亿元，分别占比46.9%、34.1%和26.3%。
模组类产品分别为0.96亿元、1.12亿元、1.27亿元，分别占比22.2%、18.7%和16%。
微亿智造整个技术体系由「快慢思考」与「人类在环」两大核心技术融合构建。
其中，“快慢思考”双系统智能架构由快慢两个技术结合而成：
该公司的技术体系由“快慢思考”+“人类在环”两个板块构成。
其中，“快慢思考”双系统智能架构由快慢两个技术结合而成：
- “快思考”是该公司机器人的实时直觉系统，专为即时行动与适应而设计。
- “慢思考”是其构建稳健、长期智能的战略性系统。
这个技术是通过一个无缝集成的云、边、端协同系统来驱动的。该系统如同一个完整的有机体，拥有大脑（云）、神经系统（边）和身体（端），通过统一的技术栈与系统软件，将计算任务智能地分配到最合适的层级，从而平衡大规模数据处理与工业现场即时响应的需求。
而“人类在环”指的是一种将人类智慧策略性地融入AI系统的操作：
在机器人的运行过程中，“人类在环”技术可以让专家对机器人的行为进行实时纠正，解决行业中通常无法解决的工业冷启动问题，继而持续提升AI的自动化性能。
基于“快慢思考”与“人类在环”这两个核心技术的双重驱动，微亿智造构建了自我强化的数据飞轮闭环，赋能产品实现持续性的性能跃升。
三、海外订单价值超千万，五大客户收益占比近40%
据悉，自2025年起，微亿智造已经正式启动了海外业务拓展战略，打入欧美市场。
目前，该公司已服务超过25家世界五百强及国际行业龙头企业，通过其遍布全球的子公司工厂，赢得多个海外直接交付订单。截至2025年12月31日，该公司的海外积压订单有11份，总合约价值为2660万元。业务遍及欧洲、美国，并正在积极布局日本、新加坡及马来西亚等新海外市场。
微亿智造主要为数字科技与云计算服务、电子信息设备制造、以及智能驾驶与智能制造等领域的服务商及设备制造商提供服务。
2023-2025年，该公司前五大客户的收益分别为2.27亿元、1.7亿元及3.03亿元，分别占总收益的52.4%、28.3%及38.1%。
其中，该公司来自最大客户的收益分别为5860万元、4200万元及7460万元，分别占总收益的13.5%、7%及9.4%。
微亿智造的主要供应商为原材料、自动化执行器部件及算力服务供应商。
2023-2025 年，该公司从前五大供应商的采购金额分别为2.03亿元、1.86 亿元及3.62亿元，分别占总采购额的 64.1%、46.6% 及 42.4%。
其中，该公司向最大供应商采购的金额分别为5190 万元、5030 万元及1.045 亿元，分别占总采购额的 16.4%、12.6% 及 12.2%。
四、钉钉前高管掌舵，研发成员占比超55%
截至 2025 年 12月 31 日，微亿智造的研发团队共有超过 270 名成员，其中近四分之一持有研究生或以上学历，研发技术人员占公司总员工数的 55%以上，覆盖了从软件算法、光学工程到机械控制等多个交叉学科领域。核心成员平均拥有近 17 年的行业经验，来自阿里等大厂。
微亿智造董事会目前由5名执行董事、3名非执行董事和4名独立非执行董事共12名董事组成。
微亿智造的董事会主席、执行董事兼行政总裁张志琦，是产业互联网领域的资深专家，曾历任钉钉副总裁、SAP中国副总裁、百度智能云事业群组副总经理等核心高管职位。
▲微亿智造董事长兼首席执行官 张志琦
首席运营官兼董事潘正颐硕士毕业于上海财经大学区域经济学专业。他不仅是CPA注册会计师、二级特许金融分析师，还曾担任过卡苏等多家跨国公司的高管，在27岁就当上了跨国公司中国区的总裁，拥有丰富的制造类企业管理经验。
▲右为微亿智造首席运营官兼董事 潘正颐
微亿智造目前的股权架构如下图所示：
IPO前，工业母机基金持股9.21%，为第一大外部股东；无锡洪泰持股6.12%，江苏拓邦持股4.79%，深创投持股2.95%，常州青枫云港持股2.65%，普华资本持股2.21%，松禾天使持股1.11%，江苏建道持股1.11%。
五、微亿智造冲刺IPO：规模已现，盈利有待提升
微亿智造递交招股书，折射出工业具身智能机器人赛道正在从“技术打磨”走向“规模变现”的新阶段。
一方面，公司营收从2023年的4.34亿元增长至2025年的7.96亿元，复合年增长率达35.4%，毛利率稳步提升至48.4%，且核心的EIIR产品收益占比从26.3%飙升至57%，说明其在3C电子、汽车制造等工业场景中，已经初步做到了核心产品的规模化放量和盈利能力的持续优化。
不过，上市之后，如何平衡高强度的研发投入与持续盈利获将成为关键。
公司2025年净利润仅0.05亿元，而研发费用却高达2.36亿元，净利润对营收规模而言尚显薄弱。同时，海外市场虽有布局，但规模尚小，面对欧美成熟市场及本土巨头的竞争，仍需在全球化销售网络、品牌认知和本地化服务上持续投入。
