芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯东西4月30日报道，今日，国内独立AI芯片上市公司股价集体飘红，天数智芯上涨21.30%，寒武纪涨20%，壁仞科技涨8.22%，沐曦股份涨6.26%，摩尔线程涨3.78%。截至收盘，寒武纪以1699.96元/股的股价超越源杰科技，重夺A股“股王”，总市值达7168亿元。
其中，科创板三家头部独立AI芯片企业均已交出最新季度财报：寒武纪归母净利润超过10亿元、摩尔线程归母净利润扭亏为盈、沐曦股份净亏损收窄至不到1亿元。
▲3家科创板独立AI芯片上市公司2026年Q1业绩对比（芯东西用AI辅助制图）
2026年第一季度，三家合计实现营收近42亿元，同比增长142%，其中寒武纪以28.85亿元断层领先，摩尔线程、沐曦股份营收分别为7.38亿元、5.62亿元，三家营收增速均超过75%，展现出AI算力国产替代的强劲势头。
跟历史业绩相比，寒武纪Q1的28.85亿元营收已经相当于2025全年营收64.97亿元的44%，摩尔线程Q1营收相当于2025年、全年营收的49%，沐曦股份Q1营收相当于2025全年营收的34%。
第一季度，三家企业的毛利率在54%~68%区间，研发费用在2.5亿元~3.7亿元区间，总资产在135亿元~155亿元区间。
同期，寒武纪的经营活动现金流净额为8.34亿元，上年同期还是-13.99亿元，增势相当可观，摩尔线程、沐曦股份则仍为负值。
目前港股上市的两家AI芯片公司天数智芯、壁仞科技尚未披露2026年第一季度财报，不过5家独立AI芯片企业的2025年报已经反映出阶段性座次。
▲2025年5家独立AI芯片上市公司业绩对比（芯东西用AI辅助制图，注：†壁仞科技和天数智芯为港股上市公司，采用IFRS准则，净利润数据为经调整口径）
一、寒武纪：归母净利润暴涨185%，经营现金流转正，“最牛散户”掉出前十大股东
2026年第一季度，寒武纪营收为28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%；扣非归母净利润为9.34亿元，同比增长238.56%；毛利总额为15.67亿元，同比增长151.86%；基本每股收益从上年同期的0.85元跃升至2.40元。
其非经常性损益合计为0.79亿元，其中政府补助0.59亿元、公允价值变动收益0.20亿元，占净利润比例不到8%，说明盈利主要由主业驱动。
比较亮眼的数据是现金流，经营活动现金流净额在去年Q1还是-13.99亿元，今年已增至8.34亿元。总资产、净资产也全面上涨。
销售回款31.59亿元，是上年同期7.57亿元的4.2倍，高于当期营收的28.85亿元，表明不仅在收当期货款，还在回收前期应收。
对照资产负债表，应收账款从期初6.71亿增至12.19亿，增幅82%。
该公司负责人陈天石持股28.35%。另外值得关注的是，“最牛散户”章建平的名字不再出现在寒武纪前十名股东之列。
截至去年年底，章建平持有寒武纪681.49万股股份，如今持股量不及第十名张威的202.56万股，说明章建平在一季度至少减持478.93万股，如果按寒武纪一季度股价低点968.00元/股计，章建平至少减持46亿元。
二、摩尔线程：归母净利润首次扭亏为盈，现金流仍在失血
2026年第一季度，摩尔线程营收7.38亿元，同比增长155.35%；归母净利润2935.92万元，首次实现单季度扭亏为盈；扣非归母净利润仍亏损5428.22万元，亏损同比收窄60.1%；总资产为154.90亿元，归母净资产为115.20亿元，均较去年年末小幅增长。
拆开来看其归母净利润，非经常性损益为8364万元，其中政府补助7006万元，占比超过83%，说明其盈利主要靠政府补助“输血”。
目前现金流仍是一个主要痛点，其经营活动现金流净额为-14.87亿元，较上年同期的-7.52亿元近乎翻倍。
核心原因是购买商品、接受劳务支付的现金高达19.16亿元，是当期营收的2.6倍，说明该公司在大规模提前囤货。同时，其存货从期初13.32亿元大幅涨至21.95亿元，增幅达65%。
前十名股东中，该公司负责人张建中直接持股9.41%，为第二大股东。
三、沐曦股份：净亏损缩至不到1亿，总资产略有减少
沐曦股份2026年第一季度营收为5.62亿元，同比增长75.37%；归母净利润为-0.99亿元，去年同期为-2.33亿元；总资产为135.58亿元，归母净资产为130.99亿元，均较去年年末略有减少。
同期，其管理费用为0.58亿元，同比下降61.8%，是减亏的关键因素之一；销售费用0.67亿元，同比增长116%，反映出商业化拓展在加速。
经营活动现金流净额为-5.50亿元，较上年同期的-5.31亿元小幅扩大，主要是采购支出9.76亿元增幅较大。不过其销售回款6.95亿元，远高于上年同期的1.50亿元，增幅达363%，显示产品交付和回款能力在改善。
前十名股东中，该公司负责人陈维良持股5.03%，为第二大股东。
结语：下一个重点，冲盈利！
从三家科创板AI芯片公司的一季度财报来看，受益于AI行业算力需求持续攀升，国产AI芯片在推进商业化落地方面已取得显著成效，下一阶段的重点将是实现盈利。
寒武纪已完成扭亏为盈，接下来要面临维持高增速、拓宽客户基盘的进阶课题。摩尔线程和沐曦则在营收和盈利方面都有进步空间。
下一个关键验证窗口是2026年中报，届时三家科创板AI芯片公司以及港股上市的壁仞科技和天数智芯都将交出半年答卷，“国产独立AI大算力芯片五强”今年上半年的财务全貌将完整呈现。
