芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 高歌
编辑 | Panken
芯东西3月24日报道，今天下午，台积电发布了其2022年第一季度财报。2022年第一季度，台积电营收4910.8亿新台币（约合1078亿人民币），同比增长35.5%；净利润为2027.3亿新台币（约合445亿人民币），同比增长45.2%。本季度台积电毛利率为55.6%。
和上个季度相同，台积电先进制程（5nm和7nm）收入占比达50%，其中5nm制程收入占总营收的20%，7nm制程收入则占30%。汽车电子和高性能计算（HPC）是台积电收入增速最快的两个平台应用，其收入均增长了26%。但值得注意的是，2022年第一季度汽车收入占比仅为5%，高性能计算的收入占比达41%。
2021年第一季度，台积电的资本支出达93.8亿美元（约合597亿人民币）。
电话会议期间，台积电总裁魏哲家着重分享了台积电在半导体设备、原材料方面的保障措施和受限情况。他还提到N3节点（即台积电的3nm制程）将在今年下半年量产，并在2023年产生收入；基于N3的N3E节点进度则超过预期。
一、Q1营收近5000亿新台币，净利增长45%
台积电财报显示，2022年第一季度台积电营收4910.8亿新台币（约合1078亿人民币），同比增长35.5%，环比增长12.1%。
利润方面，台积电2022年第一季度净利润为2027.3亿新台币（约合445亿人民币），同比增长45.2%，环比增长21.9%。
▲台积电2019年Q1-2022年Q1营收和净利润变化
台积电2022年第一季度毛利率为55.6%，较2021年第四季度提升了2.9个百分点，但较2021年第一季度低了3.2个百分点。
魏哲家分析称，本季度台积电营收超过预期，主要是因为智能手机和汽车相关应用需求较高。同时由于近期的供应问题，以及紧张的地缘政治等因素，供应链将在未来很长一段时间里维持较高的库存水平，而非往常同时期的库存水平。
在目前供应受限的情况下，台积电的半导体设备和原材料供应商正面临劳动力、新冠病毒等因素的问题。
为此，台积电加强了和半导体设备供应商的高层定期沟通，并向这些供应商派出了几支团队，进行更密切的合作。在材料供应方面，台积电建立了多元化的供应方案，对于氖气等特殊化学品和气体材料，台积电正从不同地区的多个供应商进行采购。
魏哲家预计，这些半导体设备和原材料的供应限制在2022年和2023年将不会对台积电的产能造成影响。
二、先进制程贡献5成营收，2nm最早将在2025年下半年量产
财报显示，今年第一季度台积电在先进制程（N5和N7工艺，即5nm与7nm制程）上的收入占比合计为50%。
具体来说，5nm制程在第四季度贡献了台积电总收入的20%，较上个季度下降了3个百分点。台积电7nm节点收入占比则为30%，上升了3个百分点。成熟制程方面，主流的28nm和16nm制程收入占比分别为11%和14%。
▲台积电各制程节点收入占比
魏哲家确认，N3节点的时间表不会改变，将在2022年下半年投产，并主要将用于高性能计算和智能手机应用。N3节点量产的一年后，其后续的N3E节点将进行量产，并在性能、面积和功耗上有所优化。
由于N3节点将在2023年产生收入，所以台积电目前没有预计N3将会贡献多少收入，只强调N3系列节点将会像N5\N7一样成为其长期增长的动力。
2nm制程也获得了分析师的关注，有分析师问到台积电2nm制程是否会遵循台积电此前的路线图，如期进行迭代？
魏哲家回答称，目前为止，台积电2nm研发如期进行，将在2024年年底和2025年进行风险生产，量产则可能会到2025年下半年或年底。
从终端平台来看，所有领域的收入都有所增加，汽车电子和高性能计算平台成为台积电增速最快的业务，均较上个季度增长了26%。
整体看来，台积电2022年第一季度最主要的收入来源是高性能计算和智能手机两个平台，分别占台积电总收入的41%和40%。相比之下，台积电在物联网、车用电子、消费电子平台的收入占比分别为8%、5%和3%。
▲台积电各技术平台收入占比
从地域上看，台积电2022年第一季度的主要收入仍来源于北美地区，台积电在该地区的收入占总营收比例达64%，较去年同期降低了3个百分点来自亚太、中国、EMEA（欧洲、中东和非洲）和日本等地区客户的收入占比分别为15%、11%、5%和5%。
相比2021年第四季度，台积电来自中国地区客户的收入占比降低了1个百分点；但和2021年第一季度比较，台积电来自中国地区客户的收入占比从6%增长了5个百分点。
三、资本支出基于客户需求，毛利率将长期高于53%
对于台积电2022年的预期，台积电首席财务官黄仁昭、总裁魏哲家表现得较为乐观。
谈及业界关注的产能及涨价议题，魏哲家说，台积电2022年全年产能吃紧，目前产能仍不能满足客户需求，台积电正在努力支持客户所需。
他还提到台积电不评论价格问题，不过可以分享台积电的订价，台积电的订价不是投机或短期，也不会有分析师所说的降价。
黄仁昭预计，2022年第二季度，台积电营收将会在176亿-182亿美元（约合1121亿-1159亿人民币）之间，毛利率则将为56%-58%，营业利润率在45%-47%左右。2022年第一季度，台积电资本支出为93.8亿美元，2022年将按计划支出400-440亿美元（约合2549亿-2804亿人民币）。
▲台积电2019年-2022年资本支出情况
他补充道，虽然台积电未来将面对通胀、先进制程研发更加复杂、成熟制程投资和海外扩张等成本上升因素，但其长期毛利率将维持在53%以上。
对于未来的半导体市场，有分析师提问：“台积电必须要承担风险，提前几年做出投资决定，是什么使台积电的管理层对未来的资本支出有着充足的信心呢？”
魏哲家回应称，台积电和客户合作十分紧密，其产能扩张并非基于猜测，而是基于客户的长期需求以及市场的长期趋势。
也有分析师问道，如果未来半导体需求放缓、市场衰退，是否会对台积电的投资计划和产能造成影响？以及台积电是否以合同锁定了客户的需求？
魏哲家称，半导体供应链不平衡的情况仍然存在，智能手机、PC（个人电脑）等消费电子终端市场方面的确出现衰退，但MCU（微控制器）、电源管理芯片等需求依旧强劲，供应链的整体问题也来自新冠疫情的不确定性。
他认为，即使市场真的在短期内出现衰退，这也不会对台积电造成很大影响，其将继续进行长期的投资，并由信心获得成功。
黄仁昭补充说，事实上，这种以签订合同保证未来产能不会闲置的做法，并非台积电的惯例。台积电更专注于用技术和优秀的晶圆制造能力来获得客户的信任，这种方式能够更加有效地吸引客户。
此外，摩根斯坦利的分析师注意到，台积电的N3E节点推进较为顺利，他好奇台积电是否有可能将N3E的投产时间提前。魏哲家承认了这一说法，确认台积电的N3E节点较为顺利，其实际进展已经较计划有所提前，不过当前没有较为可靠的数据可以分享。
先进封装也是分析师关注的焦点。有分析师问道，台积电的3DIC先进封装具体贡献了多少收入，对于高性能计算等应用有着怎样的相关性？
根据黄仁昭的分享，台积电的3DIC先进封装在2021年贡献了41亿美元（约合261亿人民币）的收入。魏哲家称，高性能计算应用需要高带宽、低功耗和高性能，符合台积电先进封装技术的要求。2022年，台积电在先进封装上只进行了小批量的生产，预计未来将继续增长。
结语：细分领域芯片需求放缓，短期市场竞争或加剧
如今，新冠肺炎疫情进入第三个年头，已有细分领域出现需求衰退的现象。此前两年，台积电、三星、英特尔等芯片厂商均加大了投资力度，建设新厂以环节芯片短缺问题。其中台积电计划在今年支出最高440亿美元，这种情况也引发了分析师及业界的关注。
如魏哲家所言，随着各类电子产品与汽车“硅含量”的提升，半导体市场的长期需求很有可能继续上涨，这也是台积电等芯片厂商投资扩产的原因之一。不过如果短期市场增长放缓甚至衰退，高库存、新产能的陆续投产或将对市场造成冲击，半导体行业的竞争或将加剧，出现较大规模的并购。
