芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 翊含
编辑 | Panken

芯东西3月31日消息，据Tom’s Hardware报道，美国存储芯片巨头美光科技于当地时间周二发布Q2财报，由于半导体市场对3D NAND和DRAM需求锐减，美光科技2023财年第二季度净亏损高达23.12亿美元，将进一步减少3D NAND和DRAM的产量，今年会进行大幅度裁员。

美光科技2023财年第二季度的收入同比下降近53%，并表示由于对3D NAND和DRAM的需求依然疲软，其收益将在当前季度进一步下降。该公司不得不减记价值数十亿美元的库存，并表示将维持保守的支出，同时今年将不得不解雇更多的人。美光科技仍然相信，随着世界拥抱更多的计算，到2025年对内存的需求将猛增。

一、美光科技净亏损高达23.12亿美元，大幅度降低3D NAND和DRAM库存

美光科技在2023财年第二季度（截至2023年3月2日）的收入为36.93亿美元，低于去年同期的77.86亿美元，但仍在公司上个季度设定的指导范围内。美光科技公布了高达23.12亿美元的GAAP净亏损，因为它不得不降低价值14.3亿美元的3D NAND和DRAM库存，毛利率从2022财年第二季度的47.2%暴跌至-32.7%。

尽管每股亏损总计2.12美元，美光科技仍宣布派发每股0.115美元的季度股息，将于2023年4月25日以现金支付。

▲美光科技季度财务业绩（图源：Tom’s Hardware）

供过于求导致的低平均售价（ASP）仍然是3D NAND和DRAM行业面临的主要挑战。为了以某种方式减缓bit产量的增长，微软表示已进一步将DRAM和NAND晶圆开工量同比减少约25%。

美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）称：“半导体内存和存储行业正面临过去13年来最严重的衰退，定价环境异常疲弱，这对我们的财务业绩产生了重大影响。我们已采取大幅减少供应和紧缩措施，并全公司范围内裁员。我们认为，几个终端市场的客户库存已经减少，预计未来几个月供需平衡将逐渐改善。”

由于DRAM和闪存需求在短期和中期存在不确定性，公司继续保守投资于产能扩张并有意加速裁员。美光科技宣布其2023财年资本支出将维持在约70亿美元（较2022财年下降超过40%，晶圆厂工具下降超过50%），处于其先前预测范围的下限。并且，今年还将裁员15%，高于其早先10%的目标。

二、PC业务销量下降，图形和汽车内存业务态势大好

▲终端市场重点（图源：Tom’s Hardware）

美光科技的PC（个人电脑）业务令人担忧。该公司预计2023年PC销量将出现中等个位数的下降，这将使销量回到新冠肺炎疫情之前的水平。尽管客户库存仍然很高，但销量已经明显恶化，该公司预计2023财年下半年bit需求将激增。

美光科技对其数据中心业务更为乐观，它预测第三财季的收入将会增长（其DC收入在2023财年第二季度触底）。该公司预计其数据中心客户库存将在2023年年底恢复到相对正常的水平。至于其手机业务，美光认为这是一个混合包。一方面，预计2023年智能手机出货量将比上一年下降。另一方面，虽然一些智能手机供应商的库存已恢复到正常水平，但其他OEM的库存仍然居高不下。

美光预计，在2023财年剩余时间内，手机客户库存将总体改善，并预测与2023财年上半年相比，2023财年下半年手机DRAM和NAND bit出货量将增长。

▲按业务分类的收入（图源：Tom’s Hardware）

相比之下，美光的图形和汽车内存业务仍保持盈利，并且看起来会保持这种状态。

在图形方面，美光表示客户库存调整进展顺利，公司预计2023年下半年的需求将更加强劲（这与独立显卡的年度销售趋势一致）。这家内存制造商援引行业分析师的话称，由于图形DRAM在客户端和数据中心领域的应用，他们预计图形DRAM总体有效市场（TAM）的复合年增长率将高于一般市场。

美光还预计，由于非内存供应限制的逐步减少以及每辆车内存容量的增加，今年下半年汽车内存需求将持续增长。相比之下，美光的图形和汽车内存业务仍保持盈利，并且看起来会保持这种状态。在图形方面，美光表示客户库存调整进展顺利，公司预计2023年下半年的需求将更加强劲（这与独立显卡的年度销售趋势一致）。

三、实现176层NAND的创纪录产量，232层3D NAND内存目标提前达到

DRAM占美光收入的74%，虽然该公司试图减少计算机内存的产量，但其bit出货量环比增长了百分之十几。

美光科技1α DRAM的良率创历史新高，超过其历史上任何其他节点的良率。此外，美光科技1β（1-beta）制造节点的目标产量，将DRAM bit密度提高35%，并将功率效率提高15%。该公司1β（1-beta）的目标产量已经提前实现，而且比之前的任何节点都要快。尽管如此，由于DRAM平均售价环比下跌20%，DRAM业务仍为公司带来巨额亏损。

▲按技术分类的收入（图源：Tom’s Hardware）

NAND内存占美光2023财年第二季度收入的24%，而且由于该公司加速过渡到更复杂的176层和232层节点，其bit出货量在本季度也有所增长，尽管努力减少闪存产量。

2023财年第2季度，美光90%以上的NAND bit生产来自176层和232层生产节点，而3D QLC NAND占公司闪存bit生产和出货量的20%以上。美光表示，它已经实现了176层NAND的创纪录产量，超过了美光历史上其他节点的产量。此外，232层3D NAND内存的目标产量已经达到，不仅提前，而且比公司之前的任何节点都要快。

高收益率在一定程度上限制了美光的亏损。然而，由于3D NAND和DRAM ASP持续下降，该公司将在未来一个季度（甚至几个季度）继续产生亏损。

四、第三季度GAAP收入同比下降46%，预计2025年市场对内存的需求猛增

美光科技现在指导2023财年第三季度的GAAP收入为37亿±2亿美元，较2022财年第三季度的86.42亿美元同比下降约46%。这将是自2001年互联网泡沫破灭以来最大的同比收益降幅，该公司预计当前季度每股亏损1.79±0.07美元。

▲GAAP收入情况（图源：Tom’s Hardware）

美光对未来DRAM和3D NAND的需求保持乐观，因为科技行业采用了更多内存和存储密集型应用程序，例如类似ChatGPT的大型语言模型（LLM）。

Mehrotra说：“虽然我们的行业近期面临重大挑战，但我们相信内存和存储总体有效市场将在2025年创下新纪录，此后将继续超过半导体行业的增长。人工智能的最新发展为大型语言模型（例如ChatGPT）的转换能力提供了令人兴奋的前奏，这些模型需要大量内存和存储才能运行。”

结语：美光科技经历13年来最大亏损，预计两年后情况将反转

美光科技因市场对3D NAND和DRAM的需求下降，导致2023净亏损达23.12亿美元，因此不得不减少供应并大幅度裁员。该公司PC业务销量下降，3D NAND和DRAM ASP持续下降，未来几个季度或将迎来最大亏损。

而美光科技的图形和汽车内存业务仍保持盈利，并已实现了176层NAND的创纪录产量，232层3D NAND内存的目标产量也已经达到。故该公司对DRAM和3D NAND的未来市场保持乐观态度，称2025年内存和存储总体有效市场将会有巨大需求。