智东西（公众号：zhidxcom）
编译｜万贵霞
编辑｜云鹏

智东西2月3日消息，据彭博社今日报道，韩国三星电子（Samsung Electronics）与SK海力士（SK hynix）在2月3日的股票交易中，总市值合计达到1.11万亿美元（约合人民币7.7万亿元），小幅超过阿里巴巴与腾讯的总市值之和。

彭博社认为，此次市值排名的变化，凸显出中韩两个亚洲国家在科技领域的不同发展路径。韩国将自身定位为英伟达等全球科技领军企业的核心供应商，而中国则持续聚焦于技术自给自足。

今年以来，三星电子股价累计上涨34%，SK海力士股价更是飙升37%。而阿里巴巴港股年内涨幅约14%，腾讯股价则基本维持持平。

▲股价对比图：橙色代表三星电子与SK海力士总市值；黑色代表腾讯与阿里巴巴总市值（图源：彭博社）

彭博社称，这一数据成为行业里程碑事件，背后反映出全球AI领域的投资热潮正转向基础设施建设，而身处行业供应链核心的韩国芯片制造商，成为了这一趋势的直接受益者。

一、韩企凭存储芯片领跑，成AI基建核心受益者

长期以来，阿里巴巴与腾讯被视作亚洲科技崛起的标杆，而如今韩国芯片制造商的市场表现已实现反超。

彭博社分析称，腾讯主营社交与数字生态，阿里聚焦电子商务，二者在AI领域的布局仍处于拓展阶段，这也让三星电子、SK海力士的优势进一步凸显。

SK海力士与三星电子均为全球半导体领域的领军企业，在AI时代的存储芯片赛道占据核心地位。

SK海力士前身为1983年成立的现代电子产业株式会社，2012年被SK集团收购后更名，现聚焦DRAM、NAND Flash及CIS非存储器产品，在韩国利川、清州及中国无锡、重庆设有四大生产基地，2025年凭借HBM（高带宽内存）等高端产品实现业绩巅峰，全年营收达97.1467万亿韩元（约合人民币4674.7亿元），是AI基建关键供应商。

▲SK海力士韩国利川总部大楼一景（来源：SK海力士新闻中心）

彭博社称，三星与SK海力士的快速发展，核心依托于其在高端高带宽内存芯片领域的领先地位。这类芯片是英伟达等企业AI加速器的核心硬件支撑，叠加超大规模数据中心愿意为核心元器件支付溢价，两大韩企迎来需求与业绩的双重增长。同时，DRAM和NAND闪存的创纪录短缺，进一步赋予了它们前所未有的市场定价权。

美国银行全球研究部首尔分部韩国研究主管Simon Woo则认为，存储芯片的行业定位已发生根本性转变，如今它已成为美国头部科技企业的关键战略资产，彻底告别了此前仅作为个人电脑、智能手机消耗性组件的时代。他同时预测，这一轮内存行业的超级上行周期将持续至2027年，“行业定位的转变，大幅提升了内存领域的产业价值”。

富兰克林邓普顿全球投资组合（Franklin Templeton Global Investments）的经理廖一平（Yiping Liao）说，“韩国的核心策略是聚焦技术供应链的特定核心环节，而中国则更致力于构建完整的端到端AI技术栈。三星电子与SK海力士股价的大幅上涨，核心原因正是行业迎来了前所未有的内存需求周期。”

拉长时间维度来看，自去年9月初至今，三星电子股价累计飙升约130%，SK海力士股价涨幅更是接近两倍。高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe说，在韩国股市今年的预期盈利增长中，半导体行业的贡献占比将达到60%左右。

“当前行业正处于超常规的盈利环境中，我们认为这一状态将贯穿今年甚至明年。”Timothy Moe补充道，若AI技术向更多行业落地渗透，这一轮行业上行周期“大概率会持续更久、表现也会更强劲”。

二、中国聚焦技术自主，AI领域呈现差异化发展

与韩国在全球AI基础设施领域的领先地位形成鲜明对比的是，受美国先进芯片出口限制影响，中国AI行业的发展愿景愈发聚焦于本土替代与自主创新。

而即便在国内市场，AI领域的发展也呈现出明显的分化特征，近期本土科技产业的新一轮繁荣，主要由AI芯片设计企业引领。

中芯国际是中国大陆领先的集成电路晶圆代工企业，提供0.35微米至14纳米工艺节点的晶圆代工与技术服务，是全球第四大晶圆代工厂；上海华虹集团是国有集成电路制造产业集团，业务涵盖芯片制造、元器件分销；寒武纪科技是国内领先的AI芯片设计企业，专注于高性能的AI加速芯片及解决方案；海光信息是国内唯一X86芯片生产商，采用X86指令集兼容架构，主营高端CPU；摩尔线程自研自主可控全功能GPU。

▲SK海力士与中国的SMIC（中芯国际）、Hua Hong（华虹）、Cambricon（寒武纪）、Hygon（海光）、Montage（摩尔线程）等企业市值对比图（图源：彭博社）

2025年12月，作为聚焦图形处理器（GPU）芯片设计的中资高科技企业，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司、沐曦集成电路（上海）股份有限公司，在上海证券交易所科创板上市首日均交出亮眼成绩单。

摩尔线程于2025年12月5日上市，开盘报650元/股，较发行价大幅上涨468.78%，总市值突破3000亿元，成为2025年A股发行价最高新股。沐曦集成则于2025年12月17日登陆上交所，开盘大涨568.83%、报700元/股。据第一财经报道，沐曦股份今年1月27日公告，预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元，与上年同期相比，增长115.32%至128.78%。

不过彭博社也提到，国内的智普、腾讯元宝等，聚焦于开发服务于自身生态的AI模型，很难与OpenAI匹敌。

值得注意的是，彭博社称，韩国芯片制造商也存在明显的行业风险，即过度依赖存储芯片的供需周期，行业业绩易受周期波动影响。而中国互联网巨头凭借在AI应用层的布局优势，未来或能获得更具持续性的增长稳定性。

富时罗素全球投资研究主管因德拉尼・德（Indrani De）分析称，中国的核心优势在于拥有庞大的制造业生态体系，这意味着国内相关科技产业具备快速规模化的能力；而韩国则聚焦于硬件领域的核心技术，“这一结构性优势十分显著，短期内难以被改变”。

结语：AI热潮重塑亚洲科技产业格局

彭博社认为，韩国市值最高的两家公司首次超越中国两家互联网巨头，这凸显了不断发展的全球AI热潮重塑了亚洲的科技行业投资格局。

一些观察人士认为，AI领域的赛道足够广阔，覆盖硬件、软件、应用等多个环节，投资者可以从不同的角度进行交易。

来源：彭博社