芯东西（公众号：aichip001）
编译 | 刘煜
编辑 | 陈骏达

芯东西4月8日消息，昨天，三星电子公布2026年第一季度业绩指引，称根据韩国企业会计准则（K-IFRS）预计，其今年第一季度其合并营收约为133万亿韩元（约合人民币6168.1亿元），同比增长约68.1%；合并营业利润约为57.2万亿韩元（约合人民币2652.75亿元），同比增长超755%。该公司此季度业绩电话会议将于本月底举行。

昨天，三星公布创纪录的季度利润预期后，韩股盘中，三星电子股价最高上涨约4.87%，随后涨幅收窄，最终收涨1.76%。今天韩股收盘后，三星电子股价为210500韩元（约合人民币976.23元），上涨约7.12%。

▲三星电子今天韩股收盘股价图（图源：Investing）

过去一年，高带宽内存芯片（HBM）需求呈爆发式增长，引发全球存储芯片市场供应短缺，推动三星等存储厂商产品量价齐升。三星电子这份巨额业绩预期，主要得益于其存储芯片业务，尤其是AI计算所用高带宽内存芯片的旺盛需求。

3月，据韩国产业垂直财经媒体The Bell报道，业界消息称，三星电子已收到苹果发出的12GB LPDDR5X DRAM采购订单，该DRAM将搭载于苹果首款折叠屏手机。苹果是三星电子的核心客户之一，该公司此前一直以相对较低的价格采购三星的内存，在最新一轮与三星的合约谈判中，苹果首次为内存涨价买单。

去年下半年，三星电子开始向英伟达及其他主要客户供应第五代HBM（HBM3E），并从本季度起开始供应下一代HBM产品HBM4。韩国的科技与电子新闻媒体ETNews称，三星电子此次预计实现的高营业利润中，已体现出了HBM4带来的部分收益。

据ETNews报道，由于三星电子等主流内存厂商将产能集中于HBM供应，目前面向服务器、手机、PC等领域的通用DRAM仍处于供应短缺状态。这推高了HBM价格，也带动了通用DRAM价格上涨。业内人士称：“各大客户正主动找到三星电子，强烈要求加大DRAM等内存产品的供应。”

ETNews称，三星电子DRAM供货价格在第一季度已暴涨至高位。与去年第四季度相比，整体DRAM供货价格平均上调了100%以上，而NAND Flash价格同样上涨约100%。

市场研究机构Counterpoint Research分析师Hwang Min-seong向CNBC透露：“三星电子一季度营收与营业利润规模，已可与全球科技巨头比肩。”他预测，今年第二季度通用存储芯片价格预计将继续上涨50%以上，供应紧张局面短期内难以缓解。

CNBC称，若三星实现此次的利润预期，将创下三星单季利润纪录，接近此前最高纪录的三倍，同时远超伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下的智能基金筛选与评级工具路孚特智选预估的42.3万亿韩元。

今年1月，三星发布的2025第四季度财报电话会议内容显示，2025年期间，三星电子的包含存储芯片业务的DS（设备解决方案）部门，贡献了约39%的总营收与约57%的营业利润。

▲DS部门营收和营业利润（图源：三星电子官网）

CNBC称，尽管三星电子的业绩预期向好，但今年该公司仍可能面临中东地区持续冲突带来的不利影响。

近期，美国、以色列与伊朗之间的冲突，已导致氦气等半导体制造关键原材料运输受阻，三星、SK海力士等企业的生产面临中断的风险。

Hwang分析师称：“若中东冲突快速结束，不会对利润造成显著影响；但如果冲突持续数月甚至更久，将引发严重后果。”

结语：AI算力需求引爆存储超级周期，头部厂商盈利大幅增长

当前，存储芯片供需持续紧张，三星电子作为存储芯片龙头企业直接受益，其业绩指引超预期，股价也应声上涨。

不止如此，今年1月，韩国另一家存储芯片巨头SK海力士称，2025年，该公司实现了创纪录的年度最高收入，其营业利润同比大涨101%。对于NAND业务方面，尽管上半年市场需求疲软，但其仍完成了321层QLC内存产品的开发。并在下半年重点发力，优先供应企业级固态硬盘（eSSD），抓住了AI数据中心的大订单。

3月，美光公布的财报称，其第二财季DRAM营收为188亿美元（约合人民币1283.8亿元），同比增长了约207%。NAND的营收为50亿美元（约合人民币341.44亿元），同比增长约169%，占总营收的约21%。该公司预计，第三财季营收约为335亿美元（约合人民币2287.61亿元）。

由此可见，在AI算力需求暴涨的当前，市场对于存储芯片的需求持续高涨，头部存储企业盈利水平大幅提升。当前，存储行业的增长逻辑已从消费电子逐渐转向AI数据中心与企业级高端存储，由于存储芯片供需缺口仍在持续，存储行业或还将处于由AI算力基础设施主导的新一轮增长周期内。