智东西（公众号：zhidxcom）
作者 | 李水青
编辑 | 心缘

智东西6月16日报道，今日，据美国资深科技专栏自媒体Ed Zitron报道，其查阅了OpenAI经审计的财务文件，OpenAI在2025年营收达130.7亿美元（约合人民币883亿元），亏损约385亿美元（约合人民币2601亿元）。

Ed Zitron称，OpenAI的财务报表讲述了一家公司巨额亏损的故事。他同时披露了公司2024年、2025年其他详细财务状况，以及与微软合作的相关情况，并称相关数据也已得到英国《金融时报》独立核验。

一、2025年：营收超130亿美元，净亏损385亿美元

根据Ed Zitron爆料，具体来看，2025年全年，OpenAI营收130.7亿美元，成本与支出340亿美元，经营亏损209.2亿美元，归属于公司的净亏损达385.3亿美元。

各项数据如下：
营收：130.7亿美元
营业成本：75亿美元
研发费用：191.8亿美元
销售与营销：57.3亿美元
一般及行政费用：15.7亿美元
总成本与费用：340亿美元
经营亏损：209.2亿美元

2025年是OpenAI从非营利组织转型为营利实体的一年，受可转换权益和认股权证负债公允价值变动影响，产生415.5亿美元亏损。计入利息收入、利息支出等其他因素后，净亏损为603.5亿美元。通过将178.7亿美元计入“归属于非控股成员资本的净亏损”、再将39.5亿美元计入“归属于可赎回非控股权益的净亏损”，最终归属于OpenAI的净亏损为385.3亿美元。

截至2025年底，OpenAI总资产约500亿美元，其中近半数为现金。

二、2024年：营收达37亿美元，净亏损50.9亿美元

再看看2024年，据Ed Zitron爆料，OpenAI营收达37亿美元，成本和费用为124亿美元，净亏损50.9亿美元。各项数据如下：

营收：37亿美元
营业成本：26.5亿美元
研发费用：78.1亿美元
销售与营销：11.1亿美元
一般及行政费用：9.07亿美元
总成本与费用：124.8亿美元
经营亏损：87.8亿美元

计入利息收入与利息支出等因素后，净亏损为88.4亿美元。随后公司将37.4亿美元亏损记为“归属于非控股成员资本的净亏损”，最终归属于公司的净亏损为50.9亿美元。

目前尚不清楚这一会计处理的具体含义，也不清楚OpenAI如何抵消这37.4亿美元成本，暂不做进一步推测。

三、软银注资8.67亿，微软拿走172亿

2025年，据Ed Zitron爆料，软银向OpenAI支付8.67亿美元，微软支付3.03亿美元。

文件同时披露了OpenAI向微软支付的服务费用。2025日历年内，OpenAI向微软支付105.9亿美元“研发”费用——这极有可能对应模型训练成本。此外还有60.47亿美元“营业成本”相关费用、5.27亿美元销售与营销费用，以及4200万美元一般及行政费用。OpenAI对微软的支出总计达172亿美元。

截至年底，OpenAI对微软的负债为36.4亿美元，另有2100万美元应计费用及其他流动负债，以及5800万美元非流动负债。

结语：OpenAI讲了一个巨亏的故事？

Ed Zitron称，他计划下个月就这批文件推出更深入的跟进报道。文件内容详尽，需要时间全面梳理。

如果上述财务信息属实，OpenAI的财务状况令人深忧。385.3亿美元的亏损规模堪称天文数字，远超多数人预期，且亏损呈逐年急剧扩大之势。这家公司如何实现可持续运营或盈利，目前尚不明朗。