芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 刘煜
编辑 | 陈骏达
芯东西6月30日报道，6月28日，半导体工艺排气系统供应商江苏点夺技术股份有限公司（简称“点夺技术”）创业板IPO申请获深交所受理。
点夺技术是国家级重点专精特新“小巨人”企业，注册地址位于江苏省启东市。该公司前身点夺机电工程江苏有限公司（简称“点夺有限”）成立于2010年3月，2025年11月，点夺有限整体变更设立点夺技术。
点夺技术主要从事半导体工艺排气系统研发、设计、制造与安装服务，其于2007年首次通过FM4922（洁净室专用排气管道系统认证标准）认证，是中国大陆首家掌握该项核心工艺并获得国际通行认证的企业，为半导体行业内长期面临的工艺制程废气如何安全稳定输送的难题提供了解决方案。
同时，点夺技术已进入中芯国际、华虹集团、长鑫科技、长江存储、晶合集成、华润微、士兰微等国内主流厂商，以及SK海力士、美光、德州仪器、英飞凌、意法半导体、英特尔等境外厂商的供应链体系。
点夺技术根据美国咨询机构半导体情报公司SC-IQ发布的行业数据，对工艺排气系统市场空间和点夺技术的市场地位进行了测算。2023年至2025年点夺技术全球市占率依次为3.87%、4.84%、5.8%，市占率逐年持续提升。
点夺技术本次IPO的拟募资金额约为9.87亿元。其中，5.73亿元将用于投资半导体智能环境设备及管道、配件生产基地项目，1.21亿元将投入智能制造基地设备技术改造项目，1.93亿元将用于研发中心建设项目，1亿元用于补充流动资金。
一、三年营收超16亿，工艺排气系统业务收入均来自境内
2023年、2024年和2025年，点夺技术的营收分别为4.46亿元、5.28亿元和6.77亿元，两年间增长约51.78%，三年营收总计超16亿元；净利润分别为0.76亿元、1.02亿元和1.17亿元；研发费用分别为0.17亿元、0.2亿元和0.22亿元。
▲点夺技术营收、净利润及研发开支变化（芯东西制图）
报告期内，点夺技术主营业务按业务类型划分为系统零组件业务和工艺排气系统业务。
其中，系统零组件业务分别贡献了2.52亿元、2.92亿元和2.4亿元的营收，分别占总营收的56.71%、55.66%及35.59%；工艺排气系统业务则分别贡献了1.92亿元、2.33亿元和4.34亿元的营收，分别占总营收的43.29%、44.34%和64.41%。
2023年和2024年，点夺技术主营业务收入结构稳定。2025年，该公司工艺排气系统业务收入占比较高，是2023年下半年至2024年该公司签订的工艺排气系统订单金额较高的缘故，该部分项目执行完成后在2025年验收确认收入。
报告期内，该公司工艺排气系统业务收入无法区分单一零组件产品价格，其系统零组件业务收入主要来自风管及阀门，其中涂层风管及阀门收入占系统零组件业务收入的比例为83.14%，非涂层风管及阀门收入占系统零组件业务收入的比例为6.87%。
报告期内，点夺技术主营业务收入按销售区域来看，其境内收入占比分别为96.12%、96.6%和92.81%，少部分系统零组件收入来自于境外，工艺排气系统业务收入均来自境内。
报告期内，点夺技术主营业务的毛利率分别为37.88%、40.92%和36.53%。其中，系统零组件业务的毛利率分别为45.15%、50.77%及46.1%，均高于工艺排气系统业务的毛利率。
该公司毛利率总体保持稳定，2024年毛利率略有上升，主要原因是系统零组件业务毛利率有所提升；2025年毛利率略有下降，主要原因是2025年毛利率相对较低的工艺排气系统业务收入占比上升较多。
点夺技术主营业务毛利率变化情况如下所示：
报告期内，点夺技术主营业务的毛利率均高于泛半导体工艺废气治理企业盛剑科技，这两家公司的产品有所重叠。两家公司毛利率产生差异的原因之一是盛剑科技下游行业多元化，半导体显示业务占比扩张摊薄综合毛利率。
二、研发人员占比为9.47%，核心产品已取得FM4922、AMCA Class 1等国内外权威认证
点夺技术的主要产品是半导体工艺排气系统，核心产品已取得FM4922认证、AMCA Class 1认证等国内外权威认证。
半导体工艺排气系统属于厂务系统的一部分，排气风管则是工艺排气系统的主体输送管道，主要作用是将收集的工艺废气安全输送至废气处理装置，防止废气泄漏危害洁净厂房环境、生产设备及人员安全。
芯片生产废气的高危属性，让工艺排气系统成为晶圆厂不可缺失的关键配套。先进制程产线造价动辄百亿，厂务设施与其核心工艺设备深度绑定，风管、阀门等部件必须满足FM4922这类严苛防火防腐国际标准，容错空间极小，这也使得晶圆制造对厂务系统的依赖程度远高于普通工业。
点夺技术半导体工艺排气系统在半导体工厂中的位置关系图大致如下：
该公司半导体工艺排气系统的主要组件包括排气风管和风阀，相关具体产品如下所示：
点夺技术拥有4家境内子公司，分别位于上海、北京、太仓以及启东。其境外子公司分别位于马来西亚和香港。
该公司作为工艺排气系统的供应商，参与了多个国内首条先进逻辑工艺产线、国内首条12英寸功率半导体代工产线、国内首条DRAM芯片量产线、国内首条三维堆叠式NAND闪存量产线的建设。中国大陆22家主流半导体厂商的54座主要晶圆厂中有87%使用了该公司的产品。
该公司具备2400平方米/日的高质量涂层风管风阀生产能力，是业内少有的具备高一致性批量交付能力的厂商，可同时支持多座晶圆厂的建设。
截至2025年12月31日，点夺技术拥有54名研发人员，占员工人数的比例为9.47%。
截至本招股说明书签署日，该公司已获得与主营业务相关的专利82项，其中发明专利37项。此外，点夺技术已作为主要参编单位完成1项国家标准，目前正在参与2项国家标准和3项行业标准的制订工作。
三、与前五大客户合作较稳定，供应商集中度较高
报告期内，点夺技术的产品主要应用于半导体晶圆制造领域，主要向客户销售工艺排气系统和系统零组件。从直接客户来看，该公司主要客户为承接半导体厂房建设项目的总承包商或专业承包商，包括中电二公司、中电四公司、益科德集团、亚翔集成等。
而其终端业主以国内半导体晶圆制造龙头企业为主，如中芯国际、华虹集团、长鑫科技等。
报告期各期，点夺技术对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为68.92%、67.85%和74.63%。同期，该公司与前五大客户均具有较为稳定的合作关系，不存在向单个客户的销售占比超过50%或对主要客户的严重依赖情形。
点夺技术的前五大客户如下：
报告期各期，点夺技术主要向供应商采购不锈钢卷材与板材、氟聚合物涂料等原材料，以及安装服务和电力、天然气两类能源。该公司供应商集中度较高，其向前五大供应商采购的占比分别为46.12%、48.8%和40.25%，与前五大供应商均具有较为稳定的合作关系。
基于产品性能一致性与规模采购的经济性，报告期内点夺技术产品的主要原材料之一氟涂料均采购自美国化学品龙头科慕公司。
科慕公司的母公司Chemours经营业绩存在波动，若其未来整体经营或财务状况发生重大不利变化，可能通过其在华子公司的传导，对点夺技术的供应链稳定性造成负面影响。
点夺技术的前五大供应商如下：
四、董事长控制94.21%的表决权
点夺技术的股权结构如下图所示：
点夺技术董事长、总经理是钟平，他同时是该公司的核心技术人员之一。钟平通过上海点夺、南通湘麓、南通启光、上海平恩禾分别间接控制点夺技术78.84%、11.42%、3.07%及0.88%股份，合计控制点夺技术94.21%的表决权，是点夺技术的实际控制人。
钟平今年53岁，拥有本科学历。1996年，他在宁波东方空调工程有限公司担任工程师。从宁波东方空调离职后，他去到余姚东方通风工程有限公司做销售员，任职大约2年的时间。2001年3月，钟平成为上海石江电子科技有限公司的总经理，同样任职约2年。
钟平于2003年设立上海点夺，该公司是点夺有限的股东。2023年12月，点夺有限承接了上海点夺业务、资产及相关人员。目前，上海点夺已无实际经营。
现阶段，钟平担任上海点夺的执行董事，同时也是点夺技术7家子公司的执行董事或董事，以及南通湘麓、南通启光、南通睿郅和上海平恩禾执行事务合伙人。
报告期内，点夺技术董事、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额分别为418.19万元、404万元及404.96万元，分别占该公司利润总额的4.75%、3.34%和2.89%。
结语：营收市占连年上涨，国产替代窗口期持续
点夺技术近三年营收与全球市占率同步稳步上行，工艺排气系统业务收入占比快速抬升，产品落地覆盖国内大多数主流晶圆制造产线，在细分领域建立起一定的规模化交付与标准制定优势。
放眼行业，国内成熟制程、存储、功率半导体产线持续落地，叠加供应链自主可控需求提升，半导体厂务配套设备国产替代仍具备持续增长空间，工艺排气、洁净管道等细分设备需求将随新建、改造产线同步释放。
此次IPO募资落地后，点夺技术产后续业绩增长一部分将取决于国内晶圆厂建设节奏，同时也与其新技术迭代落地能力相关联。
未来半导体行业细分赛道竞争或将进一步加剧，而具备完整技术认证、批量交付能力以及稳定上下游合作体系的本土厂商，有望持续收获国产替代的市场增量。
