芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯东西7月2日报道，6月30日，北京第三代半导体核心材料及关键设备公司天科合达科创板IPO获受理。
招股书显示，天科合达成立于2006年9月，打破了海外厂商长期对碳化硅衬底的垄断格局，已成长为碳化硅材料领域的全球领军企业之一，获得国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。
宁德时代、中科院物理所、集成电路基金（国家大基金）、华为旗下哈勃投资均在天科合达的前八大股东之列。
根据Yole统计，2023年以来，天科合达在全球导电型碳化硅衬底领域市场占有率均排名全球前三；2025 年全球碳化硅衬底行业中，Wolfspeed、天岳先进、天科合达的市场占有率分别为28%、15%、15%，合计占比接近60%。
基于在碳化硅衬底领域的深厚积累，天科合达向下游碳化硅外延片业务战略延伸，构建了行业内稀缺的“衬底+外延”一体化交付体系，实现了对下游器件厂商核心需求的直接响应与深度协同。
本次IPO，天科合达拟募资27.80亿元，投向第三代半导体碳化硅材料扩产项目、碳化硅衬底材料单晶原料建设项目、江苏天科合达半导体有限公司碳化硅晶片一期项目厂房购置项目及补充流动资金。
一、年收入逐年减少，毛利率转为负值
2023年、2024年、2025年，天科合达营收分别为15.52亿元、10.62亿元、9.56亿元，净利润分别为0.82亿元、-8.09亿元、-7.85亿元，研发费用分别为1.24亿元、1.43亿元、1.83亿元。
▲2023年~2025年天科合达营收、净利润、研发支出变化（芯东西制图）
截至2025年末，该公司合并口径累计未分配利润为-12.54亿元。
2023年、2024年、2025年，其主营业务毛利率分别为19.42%、11.51%、-25.04%，呈现下滑趋势且最近一年转负值，与可比公司主营业务毛利率情况对比如下：
天科合达构建了覆盖碳化硅材料领域的完整产品体系，主要产品包括碳化硅衬底、碳化硅外延片及其他碳化硅产品。
其碳化硅衬底销售收入按尺寸分类情况如下：
二、已研发12英寸碳化硅衬底产品，取得136项授权专利
碳化硅材料具备宽禁带、高击穿电场强度、高热导率、高饱和电子漂移速率等性能禀赋，赋予碳化硅器件耐高压、大功率、低损耗、高散热等突出特性，在新能源汽车、光伏发电与储能、轨道交通、智能电网、移动通信等领域具有显著应用优势，并随着AI算力基础设施、AR眼镜、低空经济等新兴领域的发展而带来新的增长空间。
作为国内碳化硅材料领域的技术引领者和产业化先驱，天科合达建立了国内第一条碳化硅衬底中试生产线，相继实现了2英寸至8英寸碳化硅衬底的规模化生产，并成功研发12英寸碳化硅衬底产品。
经过二十年的研发创新和技术积累，天科合达建立了覆盖“设备研制-衬底制备-外延生长”的碳化硅材料生产全流程核心技术体系。
截至2025年末，天科合达研发人员共255人，占员工总数的12.54%；在碳化硅材料及设备领域取得授权专利136项，其中境内发明专利61项、境外发明专利8项。
三、前五大客户集中度高
2023-2025年，天科合达主要产品碳化硅衬底的产能、产量、销量情况如下：
其主营业务收入主要来源于境内市场。
2023年、2024年、2025年，天科合达向前五大客户的销售收入分别占营收的73.50%、80.44%、74.26%，客户集中度相对较高。
同期，该公司向前五大供应商合计采购金额分别占当期原材料采购总额的40.36%、40.86%、32.48%。
四、宁德时代、中科院物理所、大基金、华为持股
2006年8月，天富集团原间接控股子公司上海汇合达、中科院物理所和新加坡吉星蓝光共同设立天科合达有限。
天科合达曾于2017年4月在新三板挂牌，后于2019年8月摘牌。该公司于2020年12月投资设立重投天科，通过布局碳化硅外延片业务，深化与下游器件客户的合作关系。
截至招股书签署日，天科合达控股股东天富集团直接及通过其间接控制的天富能源合计控制20.7131%的股份及对应表决权，实际控制人第八师国资委通过天富集团控制20.7131%的股份及对应表决权。
宁德时代、中科院物理所、集成电路基金（国家大基金）、华为旗下哈勃投资分别是天科合达的第三、第五、第六、第八大股东。
其国有股东持股情况如下：
天科合达董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心技术人员2025年从天科合达及其关联企业领取薪酬情况如下：
结语：碳化硅材料逐步实现国产替代，与国际头部厂商的差距显著缩小
在全球碳化硅产业链发展历程中，海外碳化硅企业起步早，产业链成熟度高，行业发展初期市场份额大部分被美国、欧洲企业占据。
相比于海外企业，国内碳化硅衬底企业发展历史相对较短，在技术升级、客户导入、商业化应用方面处于追赶、突破阶段，近年来以天科合达为代表的长期深耕碳化硅材料领域的生产企业已逐步实现国产替代，与国际头部厂商的差距显著缩小。
天科合达已成长为国内产能规模最大的碳化硅衬底制造企业之一，依托区位优势，在北京、江苏、深圳、辽宁、新疆等多个地区布局生产基地，持续提升产能规模，形成了稳定的规模化供应大尺寸、高品质碳化硅材料能力，与下游知名客户建立了长期、稳定的合作关系。
