机器人前瞻（公众号：robot_pro）
作者 | 钟宸
编辑 | 漠影

机器人前瞻10月10日报道，昨日，极智嘉（02590.HK）发布公告，其全资附属公司北京极智嘉已签订投资协议，拟以5000万元认购北京深诣增资后20%的股权。

北京深诣成立于2026年1月26日，据公告资料，该公司专注于物理人工智能，致力于打造面向真实世界任务的通用具身大脑。如果按照此次增资金额及持股比例计算，其投后估值或为2.5亿元。

这笔投资也有一层特殊关系：北京深诣的创办人之一刘凯，同时是极智嘉的非执行董事、副总裁兼控股股东。此次投资因此构成关联交易。

一、成立不足一年，要做跨任务、跨本体的机器人大脑

根据公告，北京深诣希望让机器人能够在真实世界中持续学习、自我进化，最终形成跨任务、跨本体及跨场景的通用生产力。公告还披露，北京深诣的两位联合创始人为刘凯和黄康尧，两人同时担任该公司董事。

同时，据公开信源，刘凯也是极智嘉联合创始人；黄康尧则为北京深诣具身系统负责人，是清华大学计算机系博士；另一位联合创始人罗宇是清华大学计算机系博士，也是前华为天才少年。

该公司首席科学家顾问则为2026年度IEEE Fellow清华大学刘华平教授。

此次交易前，刘凯直接持有北京深诣38.50%的股权，并通过员工激励平台天津汇智深诣间接持股。公告将其直接及间接持股比例合计列为81.10%；黄康尧持股18.90%。

增资完成后，北京极智嘉将持股20%，刘凯直接持股比例降至30.80%，黄康尧持股15.12%，天津汇智深诣持股34.08%。

从已披露的财务数据看，北京深诣仍处于发展早期。2026年1月26日至3月31日，该公司尚未产生收入，税前及税后亏损均为31万元。截至3月31日，其未经审核总资产约为971万元，负债净值约为31万元。

需要注意的是，这组财务数据仅覆盖该公司成立后的约两个月，并非截至此次公告发布时的经营情况。

二、成为联营公司，拓展具身智能合作

对于极智嘉而言，此次投资的着眼点，是具身人工智能与模型技术。北京深诣称，其核心团队来自清华大学计算机系智能技术与系统国家重点实验室，以L4E+E4L (Learning for Embodiment+Embodiment for Learing )可进化范式为核心技术路径。

该公司预期，这笔投资将加强其在具身人工智能及模型技术领域的合作，拓宽获取专业技术和研发资源的渠道，并促进具身智能技术在制造场景中的开发与应用。

据公开资料，2026年世界机器人大会上，北京深诣还现场展示了机器人完成0.1mm级工业柔性插接任务。

这也解释了极智嘉为何选择投资一家通用具身大脑公司：在已有仓储机器人业务之外，其希望通过股权合作在具身智能行业布局，为后续研发和场景应用建立合作基础。

不过，公告尚未披露双方具体的联合研发项目、产品集成方案或落地时间表。

此次5000万元投资将由极智嘉集团内部资源拨付，其中25万元计入北京深诣新增注册资本，其余计入资本公积。增资后，北京深诣的注册资本将由100万元增至125万元。

交易完成后，北京深诣不会成为极智嘉的附属公司，其财务报表也不会并入极智嘉集团。待核数师确认后，预计将作为该集团的联营公司入账。

三、估值2亿元，采用2027年收入预测

公告还披露了北京深诣的估值依据。

极智嘉委托银信资产评估有限公司进行评估。以2026年3月31日为估值基准日，北京深诣全部股东权益的评估值为2亿元。

由于北京深诣处于发展初期，尚未形成营业收入且处于亏损状态，估值师最终采用市场法，以基于预测收入的前瞻市销率进行估值。

具体而言，估值计算采用的2027年预测收入约为6194.69万元，平均价值比率为4.52倍，并考虑28.25%的缺乏流动性折扣，最终得出取整后的2亿元整体股权价值。

由于刘凯同时在交易双方具有相关身份，极智嘉将此次投资列为关联交易。刘凯已在有关董事会会议中，就投资协议及相关交易的决议案放弃投票。

结语：5000万入股，具身智能合作如何展开？

此次投资，为极智嘉与北京深诣的技术合作建立了股权纽带，也让这家成立不足一年的具身智能创企获得了资金支持。不过，双方具体如何开展联合研发、技术将用于哪些产品和场景，目前仍待披露。

北京深诣的估值已将2027年的收入预期纳入考量。接下来，除了跨任务、跨本体的技术进展，其能否获得客户、形成收入，以及与极智嘉的合作能带来哪些实际业务，将成为观察这笔投资成效的重要依据。